Gelişmekte Olan Ülkelerin CDS Primleri Arasındaki Eş-bütünleşme ve Nedensellik İlişkilerinin Araştırılması

Özet

Amaç – Çalışmanın amacı, Türkiye ve BRICS ülkelerinin ülke riskleri arasındaki eş-hareketlilik ve etkileşimlerin varlığını araştırmaktır. Bu amaçla ülkelerin CDS primleri arasında eşbütünleşme ve nedensellik analizleri gerçekleştirilmiştir. Yöntem – Ülkelerin CDS primleri arasında uzun dönemli eşbütünleşme ilişkisinin incelenmesinde ARDL Sınır Testi; kısa dönemli nedensellik ilişkilerinin tespit edilmesinde ise Toda-Yamamoto Testi kullanılmıştır. Veriler 15 Aralık 2015-18 Mayıs 2020 dönemini kapsamaktadır. Bulgular – Analizler sonucunda elde edilen bulgular, Türkiye ile Brezilya ve Rusya CDS primleri arasında eşbütünleşme ilişkisinin bulunduğu ancak bu ilişkinin uzun dönemde istikrarlı olmadığı yönündedir. Bununla birlikte Türkiye ile Hindistan arasında tek yönlü, diğer tüm ülkeler ile çift yönlü nedensellik ilişkileri gözlenmiştir. Tartışma – Ulaşılan sonuçlar Türkiye ile Brezilya ve Rusya’nın ülke risklerini etkileyen ortak küresel faktörlerin olduğu ancak Türkiye’nin kendi dinamikleri nedeniyle belirli dönemlerde bu ülkelerden ayrıştığı şeklinde yorumlanmaktadır. Kısa dönemde ise CDS primlerini etkileyen herhangi bir gelişmenin diğer ülkede de tepkiye yol açtığı, çift yönlü nedensellik ilişkisine bakılarak söylenebilir.