Çevresel, Sosyal ve Kurumsal Yönetim (ESG) Puanlarının Firma Performansına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Araştırma

Özet

Amaç – Bu çalışmanın amacı, firmaların çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim (ESG) faaliyetlerinden elde edilen sürdürülebilirlik performanslarının bileşenleri olan ESG skoru, ESG sosyal skoru, ESG kurumsal yönetim skoru ve ESG çevresel skorunun firmaların aktif ve özsermaye karlılıklarına etkisini incelemektir.
Yöntem – 2013-2022 10 yıllık dönemde ESG raporu yayımlayan 24 adet firma araştırmanın örneklemini oluşturmuştur. Veriler Refinitiv veri tabanından elde edilmiş olup panel veri regresyon analizi ile Stata programında analiz edilmiştir.
Bulgular – Yapılan analizler sonucunda firmanın toplam skorunu ifade eden ESG skorunun firmaların hem aktif hem de özsermaye karlılığını arttırdığı ortaya çıkmıştır. Aktif karlılık açısından çalışma sonuçları incelendiğinde; çevresel, sosyal ve kurumsal yönetim skorunun ayrı ayrı aktif karlılığı arttırdığı tespit edilmiştir. Özsermaye karlılığı açısından sonuçlar incelendiğinde; ESG uygulamalarının özsermaye karlılığını arttırdığı ve özelikle kurumsal yönetim uygulamalarının özsermaye karlılığını pozitif yönde etkilemesi ortaya çıkan önemli bir bulgudur.
Tartışma – Araştırma kapsamında elde edilen bulguların kamu ve özel sektör işletmeleri, düzenleyici ve denetleyici kuruluşlar, bireysel ve kurumsal yatırımcılar açısından yol gösterici olması beklenmektedir. Net sıfır karbon ekonomisine geçiş kapsamında özellikle hükümetler tarafından enerji verimliliği, atık tüketimi, yenilenebilir enerjiye geçiş, sosyal farkındalık ve etkin kurumsal yönetim politikalarında uygulanacak teşviklerle işletmelere rekabet gücü kazandırılarak finansal performanslarının artması beklenmektedir.