Firmaların Finansal Kaldıraç Oranları ile Öz Sermaye Karlılığı Arasındaki İlişki: Hisseleri Borsa İstanbul (BİST)’da İşlem Gören Şirketler Üzerinde Sektörler Bazında Bir Araştırma

Özet

Bu çalışmanın amacı firmaların finansal kaldıraç oranının öz sermaye karlılığına etkisini araştırmaktır. Çalışma, hisseleri Borsa İstanbul (BİST)’da işlem gören firmalar üzerinde, bilişim, gıda, madencilik, tekstil ve inşaat sektörleri bazında yapılmış olup 1991Q1-2012Q4 dönemlerine ait 22 yıllık çeyrek dönem finansal kaldıraç oranları ile öz sermaye karlılık oranları kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Araştırmada kullanılan veriler Finnet Mali Analiz programından elde edilmiştir. Verilerin analizi E-views 6.0 programında ARDL yaklaşımıyla tahmin sonuçları ise Microfit 4.1 paket programıyla yapılmıştır. Araştırma sonuçları, bilişim, gıda, madencilik ve tekstil sektöründe faaliyet gösteren firmaların finansal kaldıraç oranlarının öz sermaye karlılığını negatif yönde, inşaat sektöründe ise pozitif yönde etkilediğini ve bu etkilerin anlamlı olduğunu ortaya koymaktadır.